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“货币增强”产品的投资价值

2019-11-12 10:44:43

固定收益产品的收益与产品期限和信用评级密切相关:

(1)一般来说,长期回报高于短期回报。例如,银行融资高于货币基金。高回报是有代价的,因为由于流动性差,长期产品无法在任何时候赎回。

(2)一般来说,低信用评级的回报高于高信用评级的回报。例如,p2p收入高于银行融资,高回报是有代价的,因为低信用评级的违约概率很高...

过去一年,国际货币基金组织余额宝的收益一直很低,基本上是每年2.6%左右。每个人都喜欢低风险高收益的产品。因此,各种平台相继推出了“货币增值”产品,如支付宝平台,这种产品具有很好的平衡性。

那么,什么是好的平衡呢?“好余额”的全称是易方达,属于货币基金和债券基金的组合。其中,货币基金占65%,债券基金占35%,风险评级为中低风险。与余额宝类似,好的余额属于以货币基金为主的基金组合,安全性高,初始购买金额为100元。从收入来看,这种平衡比普通货币基金要好,后者更高,更有竞争力。

具体来说,余额较好的债券基金包括20%的欧贸联安岳超短期债务类别(EFTA Anyue Ultra Short Debt Class C)和15%的欧贸联安瑞短期债务类别(EFTA Anrui Short Debt Class C),其收入中较余额宝高的部分主要来自内部债券基金。丙类股份没有赎回费,但如果持有期少于7天,仍有1.5%的罚款赎回费。

如果投资者的“良好余额”不足7天赎回,赎回费为35%的债券部分需要支付1.5%的惩罚性赎回费,总比例为0.525%。如果是10,000元,赎回费是52.5元,远远高于产品每天近10,000元的收入,所以好的余额适合持有一个月以上。

(一)货币基金组织在历史上也有负回报

2003年12月30日,华安现金福利基金正式成立。华安推出了第一只货币基金。货币基金组织的监管正处于试验阶段。为了追求高回报,基金经理们将货币基金组织的投资期限越来越长。期限越长,流动性问题就会越多。货币基金组织将面临挤兑,债券也不会兑现。

2004年8月16日颁布了《货币市场基金管理暂行规定》,规定了货币基金的最长期限和货币基金的多样化。

由于各种原因,货币基金组织历史上出现了13次负回报,所有这些都发生在2013年之前。此后,由于货币基金组织的严格监管和基金公司经营能力的提高,货币基金组织没有出现负回报。

(二)货币基金组织强化战略

2017年,我偶然看到了田甜基金网的宣传图片。基本含义是货币基金轮换(即赎回近期低收益货币和购买近期高收益货币基金)可以创造非常高的回报。如果我们有一些经验,我们便会知道,通过货币基金组织的轮换,基本上不可能使收入增加一倍,但有可能超过货币基金组织的平均收入吗?为此,特使用2016年货币基金收益数据进行复试,复试结果令人惊讶!让我们打开收割模式...

如图所示,当轮换周期为7天时,货币基金轮换策略的回报率仅为202.70元,远低于整个货币基金的平均回报率(约250元),但优于货币基金的最差回报率(约160元)。随着轮换周期的增加,当轮换周期为35天时,策略达到最优335.20元,在当年所有货币基金收益中排名第三,仅次于嘉禾和中欧货币基金。然而,必须清楚的是,2016年的货币基金排名是一个后验结果,我们的轮换策略是在年初按照某些规则进行操作。从某种意义上说,采用货币基金组织轮换策略可以击败99%的货币基金组织。这个结果真令人惊讶!

看到这里,你意识到王靖宝曾经是货币基金投资的大师,但你为什么在最近几年放弃了这个?

因为博格意识到:

(1)然而,货币基金组织循环收入的增加是有限的。目前,市场货币基金组织的收入接近2.6%,无论未来利率如何继续下降,都不会超过3.5%。

(2)国际货币基金组织只能投资流动性好、期限短、档次高的债券。如果你想提高收益率,你需要投资期限更长的债券。例如,如果余额良好,债券到期时间稍微延长,收益率会增加,但不会增加太多。

(3)长期银行融资可以投资于一些非标准资产。非标准资产的收益率高于债券。因此,银行融资的收益高于货币资金,但风险更高。幸运的是,大型银行隐藏着“新交易所”,但这种“新交易所”也是监管部门打击的目标。

也有一些组合使用债券基金和新基金的策略来增加回报,但这些增强是短期的,不能长期稳定。对于贪婪的投资者来说,现在购买可能会赶上回报的调整...

投资需要简化,为了获得一些回报,不可能每天都进行耗时和劳动密集型的研究。因此,长期回报仍然基于浩克投资组合。短期回报依赖于普通货币基金。事实上,如果两者相结合,长期回报并不低。

这篇文章来源于浩克星球

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